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모건스탠리 자산운용은 25/2/6일자 보고서에서 트럼프 관세 정책이 금리상승으로 연결된다는 사고방식이 틀릴 수 있다며 3가지 근거를 들었다. ​ '관세는 물가상승=금리상승 요인이다'가 다수설인 가운데 소수설 관점에서 눈길을 끈다. ​ 다음은...

24년 10월 영국의 예산안은 길트 시장에서 매각을 촉발시켰다. 영국채 10년 금리는 2008년 이후 최고치로 올랐고 30년물 금리는 1998년 이래 최고치로 튀어 올랐다. ​ 프랑스의 정치적 위기는 자국 국채 조달비용을 그리스 보다 높게 끌어...

멀티 매니져 펀드 모델을 선도하는 시타델(AUM $66Bn)과 밀레니엄(AUM $ 72.1Bn)은 2024년에 15% 수익률을 달성한 것으로 알려졌다.(25/1/3 FT) ​ 같은 기간 S&P500는 M7 폭등에 힘입어 23.3% 상승했으니 동...

22년 금리인상 발(22년 한 해 동안 250bp 인상) 시중금리 급등은 과거 저금리 시절 가입한 예금 및 보험 해약이 급증하는 머니무브를 가속화 시켰다. 보험사는 고금리를 쫒는 머니무브외에도 2012년, 2017년 판매한 저축성 보험 만기...

오늘은 보험사 자산운용 역사에 매우 이례적이었던 22년 유동성 압박과 RP차입에 대해 이야기하려 한다. ​ 2020~2021년말 까지 한국 국채 금리는 경기둔화와 2년간 이어진 펜데믹 여파로 1%대까지 하락했었다. 팬데믹으로 인한 통제가 점차...

레포(REPO)펀드란 'REPO'라는 금융기법을 주된 운용전략으로 사용하는 펀드다. REPO는 '환매조건부채권매매'라고 번역되는데 RP, Sale and repurchase agreement로도 불린다. 다음의 예시를 통해 REPO를 이해해...

24년 9월, FED는 물가 경로에 자신감을 보이며 드디어 금리인하에 첫 발을 내딛었다. 첫 보폭은 시장의 예상을 뛰어 넘는 50bp였다. 파월의장은 전월의 고용지표 악화를 미리 알았더라면 인하시점은 더 빨랐을 것이라는 점과 50bp인하는...

앞선 사례에서 삼한생명은 5년25년(선도만기.잔존만기)국채선도를 매수자이고 거래상대방(스왑뱅크)인 신한투자증권은 매도자가 된다. 신한투자증권은 선도채권 매도 후 금리가 상승(엄밀히 말하면 5년 뒤 25년 선도금리가 상승하는 것, 금리커브가...

과연 빅컷이 나올지 마지막까지 예측하기 어려웠던 9월 연준의 결정은 결국 50bp인하였다. 연준의 비공식 대변인이라 불리는 WSJ의 닉 티미라오스 기자는 회의 직전 빅컷이 가능할 수 있다는 전망을 담은 기사를 송출했다. 시장은 30% 아래로...

7월에서 8월, 미 증시는 급락과 반등을 거치며 최초 부담있던 레벨로 다시 올라설 무렵, 엔비디아 실적 발표와 잭슨홀 미팅, 8월 고용지표(9/6일 발표된 8월 비농업취업자수와 실업율)를 소화하는 과정에서 상단 저항 강화와 재차 반락 가능성이...

24년 1분기 말 기준 삼성생명의 채권선도 잔액은 105,633억으로 전년 동기비 24,839억 증가했다. 한화생명도 같은 기간 13,060억 증가하며 말잔 71,410억을 기록했다. 생보 빅3 막내 교보생명만 전년 동기비 감소한 54,000억을...

최근 소식에 따르면 투자의 전설 버핏이 이끄는 버크셔는 2016년 부터 보유 중이던 Apple주식(버크셔 포트에서 가장 큰 비중을 차지)의 50%를 정리했고(24년 2분기 말 기준)지속적으로 줄이고 있다고 한다. 애플뿐만 아니라 버핏의 최애...